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水泥制造业需求显著改善 [复制链接]

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水泥制造业:需求显著改善


摘要:上周水泥价格小幅上涨,全国水泥平均价格环比涨幅0.45%。  上周水泥库存略有回升。


上周水泥板块继续大幅下跌了4.07个百分点,水泥板块个股全部下跌,其中跌幅较小的有冀东水泥、塔牌集团、金隅股份,跌幅较大的有华新水泥、江西水泥、青松建化。  上周水泥价格小幅上涨,全国水泥平均价格环比涨幅0.45%。价格上涨区域主要有北京、重庆和贵州部分地区,不同地区价格上调元/吨;价格出现回落的区域有山西、山东和河南部分地区,小幅回落元/吨。  上周水泥库存略有回升。上周全国水泥库存为66.73%,同前周相比略有回升。其中除西南地区从前周75.63%到上周74.38%略有下降外,其他地区水泥库存均有不同程度的上涨。先前降幅较大的华东地区和中南地区上周库存分别达到60%和62.25%。华北、华东和西北地区则分别上涨到71.15%、77.5%和72.44%。综合看,各区域库存量不同程度走高,需求疲弱、天气欠佳是库存上涨的主要原因。  未来水泥价格展望。华北地区传统淡季来临,下游工程陆续停工,预计多地区价格维稳为主。华东地区市场需求提振逐渐放缓脚步,多地区市场回归理性,预计短期内盘整趋稳。随着天气转凉,华中市场需求难有提振,企业联动执行彻底则市场价格得以巩固。西北多地区市场继续转淡,主导企业多持稳价心态,逐渐步入冬储状态。华南地区自11月初市场出现回落,预计市场价格短期内走稳,但随着需求支撑不足,亦有走低可能性。西南地区预计后期仍以盘整为主,市场需求逐渐回升,若市场价格执行到位,后期调涨范围或有扩大。  主要观点和投资策略。随着铁路投资的逐月增加,我们认为今年6300亿元的铁路固定资产投资额完成问题不大,四季度赶工期的到来也使得水泥需求开始有显著的改善。华东地区的水泥价格目前已经恢复到了二季度初的水平。随着价格的不断提高,周边重庆和山东的低价水泥开始进入华东市场,加之华南广东英德的复产和小企业开始复窑等情况不断出现,使得短期内的供需关系有所恶化,价格难以继续上涨。但从中长期来看,我们认为明年的水泥供需关系将会较今年好转,主要是由于像华东、华北地区在供给端新增产能的减少和淘汰落后产能持续进行,使得在需求保持平稳增长的前提下,供需关系得以好转而为成功协同提供保障。依次推荐:海螺水泥、江西水泥、华新水泥和巢东股份。银河证券#re##ad#

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